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据经济参考报报导，时隔约两个月，央行政策利率再次下行，释放出稳增长的积极信号。人民银行8月15日开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.80%和2.50%，较此前分别下行10个基点和15个基点。

同日，最新发布的常备借贷便利利率表也显示，SLF（常备借贷便利）利率也下行，其中隔夜期、7天期、1个月期SLF利率均下调10个基点至2.65%、2.80%、3.15%。

业内人士表示，最近公布的7月金融数据不及预期，一定程度上是季节性因素造成的短期波动，但也反映出经济恢复基础有待进一步稳固、国内需求仍待进一步提振。此次多个央行政策利率下行，表明货币政策稳增长力度显着加大，向市场释放出积极信号。

“三个月内政策利率两度下调，主要源于经济修复的内生动力还不强、有效需求仍不足，亟须通过降息等政策加快协同发力以强化逆周期调节，提信心、稳预期、稳增长。”中国民生银行首席经济学家温彬表示。数据显示，7月份人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元。温彬说，实体融资需求偏弱，需要通过降息来降低私人部门资产负债表衰退、风险偏好下降的风险，全力支持实体经济，为后续国内经济的稳固回升创造良好的货币金融环境。

植信投资研究院高级研究员王运金认为，前期一系列政策组合拳充分发挥作用的窗口期主要集中在8月及以后，持续推进恢复和扩大消费、促进民营经济发展、加快中小微企业融资、活跃资本市场、缓释与处置金融风险等重大任务需要货币政策的协调配合，需要营造一个良好宽松的金融环境。“此外，鉴于银行体系净息差已降至1.7%左右，利润空间过窄降低了其信贷投放积极性，为降低社会融资成本，首先要降低银行的负债成本，其中降低公开市场操作与MLF利率是较为合适的选择。”王运金说。

值得注意的是，从以往情况看，7天期逆回购利率和1年期MLF利率变动幅度基本一致，而此次MLF利率降幅要大于逆回购利率，政策利率为非对称下调。中国银行研究院研究员梁斯表示，由于LPR（贷款市场报价利率）与MLF利率挂钩，适当加大MLF利率下调幅度意味着LPR将同向调降，这有助于进一步引导信贷利率下降，激发实体经济资金需求。

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